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原標(biāo)題：A股已邁入技術(shù)性牛市！已邁預(yù)期

近期的入技A股，強(qiáng)得讓人不敢相信。術(shù)性市場365足球體育亞洲版

回顧最近一個(gè)多月的牛市行情，大盤從2635點(diǎn)一路反彈至3060點(diǎn)附近，資金漲幅超過400點(diǎn)，已邁預(yù)期市場成交額連續(xù)破萬億，入技北向資金亦是術(shù)性市場持續(xù)凈流入。在此期間，牛市不少人多次預(yù)期大盤漲得太多需要調(diào)整，資金市場也的已邁預(yù)期確出現(xiàn)過調(diào)整，但幾乎都是入技隔日就完成反包并繼續(xù)上攻，完全一副逼空的術(shù)性市場態(tài)勢，不斷超出人們的牛市預(yù)期。雖然昨天受煤炭、資金石油天然氣、金融等板塊的影響，上證指數(shù)收綠，但深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均收紅，市場近3700家上漲，北向資金也繼續(xù)凈買入42億，365足球體育亞洲版依舊展現(xiàn)出較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。

有意思的是，經(jīng)過近兩天的行情后，A股已邁入所謂的“技術(shù)性牛市”。

啥叫技術(shù)性牛市？判斷標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)很簡單，就是將20%的漲幅作為分界線，當(dāng)指數(shù)從近期的低點(diǎn)上漲超過20%時(shí)，即可認(rèn)為進(jìn)入技術(shù)性牛市；反過來，當(dāng)指數(shù)從近期的高點(diǎn)下跌超過20%時(shí)，即可認(rèn)為是進(jìn)入技術(shù)性熊市。

就萬得全A指數(shù)來看，從2月5日低點(diǎn)至今，累計(jì)反彈幅度已達(dá)22%，同期的深證成指和創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)反彈幅度均已超過25%，只有上證指數(shù)的反彈幅度尚不足20%，但總體上并不妨礙A股進(jìn)入技術(shù)性牛市的判斷。而從技術(shù)形態(tài)上來看，各大指數(shù)早已呈現(xiàn)多頭排列跡象，并且先后放量突破了季線（60日均線）、半年線（120日均線）的壓制，劍指年線（250日均線）的下一個(gè)目標(biāo)位。

強(qiáng)勢如此的A股，已然一掃年初時(shí)的頹勢，同時(shí)也正日益得到外資的青睞。除了北向資金的持續(xù)凈流入外，不少國際知名機(jī)構(gòu)也紛紛“空翻多”：

例如，3月3日高盛發(fā)布報(bào)告稱，注重估值和股東回報(bào)提升的公司治理改革，將有利于吸引外資，看好中國A股的發(fā)展；

摩根士丹利最新報(bào)告表示，全球資金正在重返中國股市，并且將寧德時(shí)代的評級調(diào)整為“超配”，目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至210元，繼而帶動了新能源的板塊的一波大漲；

瑞銀證券日前舉行的“兩會”專題媒體分享會上稱，對于A股持正面的立場，態(tài)度是樂觀積極的……

此情此景，不禁讓人想起某位專家的一句話：“我已經(jīng)聞到小牛身上淡淡的香味?！?/p>

那么，究竟是哪些因素在支撐A股不斷走強(qiáng)呢？在我看來，主要有以下幾點(diǎn)：

其一，監(jiān)管層新帥對市場的高度關(guān)切，有力地提振市場信心。

自春節(jié)前證監(jiān)會換帥后，新任領(lǐng)導(dǎo)對于資本市場頻頻示好，比如大張旗鼓地整頓資本市場亂象，包括春節(jié)期間對部分上市公司、證券公司的違規(guī)行為開出罰單，規(guī)范量化交易等等，以及與專家學(xué)者、機(jī)構(gòu)、投資者們座談，廣泛聽取各方面意見等等。

而在兩會期間的記者會上，新任領(lǐng)導(dǎo)再度強(qiáng)調(diào)“保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會最重要的中心任務(wù)，說沒有之一”，并稱“一旦市場嚴(yán)重脫離基本面，出現(xiàn)非理性劇烈震蕩、流動性枯竭、市場恐慌、信心嚴(yán)重缺失等極端情形，該出手就果斷出手，糾正市場失靈”，同時(shí)也明確了“一個(gè)基石、五個(gè)支柱”的機(jī)制建設(shè)思路，充分顯現(xiàn)出其對于市場的呵護(hù)和關(guān)切，以及整頓市場亂象、保護(hù)廣大中小投資者利益的決心。這些有力地提振了市場情緒，并促成了A股的連續(xù)上漲。

其二，國民經(jīng)濟(jì)基本面的邊際改善。

此前市場信心不足，很大一部分原因來自于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的偏弱。不過從近期官方公布的數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)探底回升之勢。例如，1月份社融信貸數(shù)據(jù)均超市場預(yù)期，意味著企業(yè)和居民融資需求均有所恢復(fù)；春節(jié)假期消費(fèi)市場表現(xiàn)亦是格外搶眼，主要數(shù)據(jù)甚至好于疫情之前的水平，反映出國人消費(fèi)信心的持續(xù)回暖；2月CPI同比（+0.7%）由負(fù)轉(zhuǎn)正，高于市場預(yù)期的0.4%，并且環(huán)比漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，雖有春節(jié)假期因素的影響，但也能夠佐證消費(fèi)需求的回暖，等等。

值得一提的是，隨著兩會的勝利召開，全年GDP增速目標(biāo)以及各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向已經(jīng)確定，后續(xù)將會逐步得到落實(shí)，并配以更多的政策支持。尤其是經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)方面，在沒有低基數(shù)效應(yīng)的前提下，依然確定為5%左右，彰顯出高層對于全年經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步穩(wěn)定向好的必勝把握，也暗示著宏觀經(jīng)濟(jì)基本面拐點(diǎn)的到來，這也為A股市場的上行注入了信心和動力。

其三，美聯(lián)儲降息預(yù)期日益強(qiáng)烈。

過去很長時(shí)間里，由于美聯(lián)儲持續(xù)加息的影響，全球資本市場普遍承壓。不過時(shí)至今日，美聯(lián)儲加息周期臨近尾聲已是不爭的事實(shí)，而外圍股市也已在交易美聯(lián)儲降息預(yù)期的邏輯。有意思的是，美聯(lián)儲主席鮑威爾前不久在出席國會參議院聽證會時(shí)表示，美聯(lián)儲距離獲得開始降息所需的信心“不遠(yuǎn)了”，并暗示未來幾個(gè)月美聯(lián)儲可能會考慮下調(diào)利率；而美國總統(tǒng)拜登近日也罕見表態(tài)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將采取降息行動，隨即引發(fā)市場對于降息預(yù)期的熱議。足以見得，美聯(lián)儲降息預(yù)期日漸強(qiáng)烈，一旦落地，必將實(shí)質(zhì)性利好全球資本市場，而A股近期的上漲也與此有關(guān)。

其四，高性價(jià)比引得場外資金紛紛加碼配置。

受種種因素影響，自去年8月以來A股幾乎呈現(xiàn)出單邊下跌的態(tài)勢，今年年初更是罕見地暴力殺跌，在造成廣大投資者虧損的同時(shí)，也引發(fā)了雪球產(chǎn)品的集中敲入以及部分機(jī)構(gòu)的被動平倉。不過從另一個(gè)角度看，正是因?yàn)榻?jīng)歷了漫長的連續(xù)大跌，客觀上造就了A股資產(chǎn)的極致高性價(jià)比，也讓A股存在強(qiáng)烈的反彈和估值修復(fù)需求。

與此同時(shí)，高性價(jià)比引得場外資金紛紛加碼配置A股，市場場成交量也隨之不斷攀升，現(xiàn)已多個(gè)交易日突破萬億大關(guān)。按照經(jīng)驗(yàn)，足夠的成交量是推動行情不斷走高的根本保障：成交量大，說明市場人氣旺不差錢，而在“眾人拾柴火焰高”的情況下，市場自然容易延續(xù)上漲勢頭；成交量小，說明市場人氣低迷，資金量少，非但難以支撐行情的持續(xù)上漲，反而可能引發(fā)市場的跌跌不休。近期有了成交量的保障，A股當(dāng)然具備持續(xù)上攻的動能。

需要指出的是，以上因素不僅是支撐A股近期強(qiáng)勢反彈的主要原因，同時(shí)也有望在接下來的時(shí)間里繼續(xù)推動A股震蕩上行——要知道，在年初快速下跌至2635點(diǎn)的過程中，市場上大多數(shù)脆弱的被動拋盤資金壓力都已被充分釋放，籌碼結(jié)構(gòu)相對健康，而且A股制度層面的各方面缺陷也正在得到整改；同時(shí)當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面正逐步改善，政策持續(xù)積極發(fā)力，海外美聯(lián)儲降息只是時(shí)間問題，這些都將為后續(xù)市場的中長期上漲提供有力支撐。

綜上所述，我認(rèn)為廣大投資者是時(shí)候轉(zhuǎn)變思維了：拋棄過去的熊市思維，以更加積極樂觀的態(tài)度去擁抱接下來的A股行情。

畢竟，從基本面上看，積極因素正在不斷累積；而從A股本身來看，市場早已結(jié)束下跌趨勢而轉(zhuǎn)為上漲趨勢，而趨勢一旦形成就不會輕易結(jié)束。所以作為投資者，理應(yīng)選擇順勢而為，大膽參與，將市場每一次階段性回調(diào)都視為倒車接人的機(jī)會，而不是因?yàn)橐粌商斓臐q跌就患得患失，唯有如此，才能真正把握住這一波上漲行情，而不至于踏空錯過。

不畏浮云遮望眼，風(fēng)物長宜放眼量。

【注：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院高級研究員付一夫查看更多