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原標(biāo)題：老國貨愛貼牌，老國仁和藥業(yè)何以為繼？

在電商平臺或短視頻平臺上，貨愛何搜索“仁和”可以發(fā)現(xiàn)，貼牌永樂國際首頁這家老牌國貨已經(jīng)全方位覆蓋了我們的仁和日常生活，從藥品到保健品，藥業(yè)再到化妝品洗面奶，繼產(chǎn)甚至還有暖宮貼......

貼牌泛濫，品匠不少打假博主開麥吐槽，心生質(zhì)疑“老國貨”沒良心。老國黑貓投訴平臺和315消費(fèi)保投訴網(wǎng)站上也出現(xiàn)了不少有關(guān)仁和藥業(yè)產(chǎn)品的貨愛何投訴，而這些產(chǎn)品大多數(shù)都是貼牌仁和藥業(yè)的貼牌產(chǎn)品。貼牌戰(zhàn)略讓仁和藥業(yè)低成本“躺賺”，仁和但也在消耗著其品牌價值......

老國貨愛貼牌

貼牌通俗來講就是藥業(yè)代加工（OEM），商家不自己生產(chǎn)，繼產(chǎn)而是品匠委托其他生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)，最終產(chǎn)品銷售時的品牌依然是自己的。消費(fèi)品領(lǐng)域的“南極人”就是一個典型的例子。這樣做的永樂國際首頁好處顯而易見，不用自己生產(chǎn)、研發(fā)就少了巨額投入，幾乎可以說是“躺賺”。但也存在著巨大的風(fēng)險，如何把控產(chǎn)品質(zhì)量？如何做好售后保證？

企查查app顯示，仁和集團(tuán)擁有6118條商標(biāo)信息，當(dāng)然有部分品牌注冊了多類產(chǎn)品。以仁和集團(tuán)旗下生產(chǎn)兒童退燒藥、退熱貼產(chǎn)品的優(yōu)卡丹商標(biāo)為例，該商標(biāo)名稱還被注冊了日化用品、方便食品、燈具空調(diào)等商品類。

《國際金融報》記者注意到，仁和集團(tuán)注冊的兩款優(yōu)卡丹商標(biāo)，名稱和注冊品類相同，但卻以不同的商標(biāo)圖案注冊了兩次。

另一款商標(biāo)“仁和匠心”則在短視頻平臺上瘋狂刷屏?！爸参锾崛　o酒精、無刺激、敏感肌可用......”都是仁和匠心給自家產(chǎn)品打上的標(biāo)簽，但這也成為了測評博主們集中吐槽的對象。

仁和匠心是仁和藥業(yè)的品牌，該品牌下產(chǎn)品有自有生產(chǎn)，也有OEM代工。雖然在仁和藥業(yè)近幾年年報中都未發(fā)現(xiàn)仁和匠心的身影。但仁和藥業(yè)曾在投資者互動平臺上表示，仁和匠心2022年前三季度并表公司化妝品業(yè)務(wù)收入為3.37億元，根據(jù)仁和藥業(yè)披露的2022年三季報計算，仁和匠心系列產(chǎn)品在公司總收入中的占比為8.82%。

從各電商平臺披露的數(shù)據(jù)來看，仁和匠心增勢迅猛，多次登上品牌榜、熱銷榜。以淘寶平臺上，藥都仁和旗艦店售賣的這款仁和匠心洗面奶為例，其已售出70多萬件，位列天貓榜單男士潔面回購榜第一名。產(chǎn)品詳情頁還打出了“高光國貨，品質(zhì)保障”的旗號，“仁和匠心26年品質(zhì)護(hù)膚”等字眼更是惹人注意。

記者根據(jù)電商平臺提供的備案編號在藥監(jiān)局網(wǎng)站上查詢發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品并非仁和藥業(yè)生產(chǎn)。其生產(chǎn)企業(yè)名為廣東芭薇生物科技股份有限公司，成立于2006年。公司成立尚且不滿20年，又何談26年潛心研發(fā)？

此外，從藥監(jiān)局披露的信息來看，該洗面奶的功效為清潔、控油，與其主力宣傳的滅螨不符。而這也不是仁和匠心產(chǎn)品第一次出現(xiàn)“貨不對版”的情況。2020年，仁和旗下仁和匠心品牌的“HP牙膏”宣傳“幽門螺旋桿菌牙膏”功效被質(zhì)疑涉嫌虛假宣傳，“仁和匠心”寡肽修護(hù)凍干粉的產(chǎn)品使用仁和藥業(yè)品牌宣稱高效祛痘被質(zhì)疑“套牌”和涉嫌虛假宣傳。

在10月末藥監(jiān)局通告的30批次化妝品不合規(guī)中，仁和匠心再度被點名。通告中顯示，廣東佛山市南海區(qū)和順安富日用品有限公司生產(chǎn)的仁和匠心金粉版香口牙膏（北極冰檸薄荷）菌落總數(shù)不合格。

雖然仁和藥業(yè)曾表示對于OEM貼牌產(chǎn)品的合作廠家及產(chǎn)品都有嚴(yán)格的把關(guān)，并派有駐廠質(zhì)檢人員，公司也有專業(yè)的質(zhì)檢團(tuán)隊對產(chǎn)品進(jìn)行驗收。但以上種種就足以證明，仁和藥業(yè)自身的品牌價值正在被貼牌產(chǎn)品反噬。

巨資收購 商譽(yù)高企

仁和藥業(yè)目前的主營業(yè)務(wù)包括生產(chǎn)、銷售中西藥、原料藥及健康相關(guān)產(chǎn)品?！凹矣袃号鋬?yōu)卡丹”、“洗洗更健康”（婦炎潔）等廣告語均出自仁和藥業(yè)旗下產(chǎn)品。

今年上半年，仁和藥業(yè)營業(yè)收入26.81億元，同比增長4.72%；歸母凈利潤3.57億元，同比增長18.86%。細(xì)分產(chǎn)品看，藥品依然是仁和藥業(yè)的主要收入來源，上半年藥品貢獻(xiàn)了20.19億元的營收，占總營收的75.27%，同比增長11.23%。其次是健康相關(guān)產(chǎn)品，上半年營收6.02億元，占比22.44%，較去年同期下滑15.61%。

大健康產(chǎn)品為何下滑如此明顯？據(jù)仁和藥業(yè)介紹，該產(chǎn)品線包括醫(yī)療服務(wù)、母嬰產(chǎn)品、營養(yǎng)和健康產(chǎn)品以及其他服務(wù)（健康管理和養(yǎng)老服務(wù)）等。基于對大健康產(chǎn)業(yè)的看好，仁和藥業(yè)曾在于2021年7月以自有資金7.19億元收購了深圳市三浦天然化妝品有限公司、江西聚和電子商務(wù)有限公司、江西聚優(yōu)美電子商務(wù)有限公司等7家公司各80%的股權(quán)，產(chǎn)品種類涉及功效性化妝品、護(hù)膚護(hù)發(fā)用品、母嬰用品。其中，深圳三浦天然是仁和匠心品牌產(chǎn)品的主要產(chǎn)商。藥監(jiān)局國產(chǎn)特殊化妝品注冊信息顯示，在錄的19款仁和匠心產(chǎn)品中有14款產(chǎn)品由其生產(chǎn)。

斥巨資收購的后果是居高不下的商譽(yù)。截至上半年，仁和藥業(yè)商譽(yù)高達(dá)5.78億元，減值準(zhǔn)備3295.58萬元不涉及上述收購的7家公司。而按照其在2021年報中披露的目標(biāo)，以及今年半年報仁和藥業(yè)披露的數(shù)據(jù)來看，深圳三浦天然和江西聚和今年分別差2131.71萬元和3521.48萬元的目標(biāo)待完成。

業(yè)績承壓 股價危機(jī)

貼牌始終不是長遠(yuǎn)之計，近三年來，仁和藥業(yè)的營收和凈利潤增長并不穩(wěn)定。2020-2022年，仁和藥業(yè)的營收分別為42.78億元、49.36億元、51.53億元，同比增長-6.62%、15.38%、4.41%；歸母凈利潤分別為5.8億元、6.65億元、5.74億元，同比增長7.87%、14.62%、-13.62%。

今年4月，仁和藥業(yè)還因公司2022年凈利潤下滑至低于2020年，未能達(dá)成業(yè)績考核目標(biāo)，提前終止了首次員工持股計劃。根據(jù)計劃草案，員工持股計劃購買公司回購股份價格為6.86元/股，為公司所回購股份均價9.8元/股的70%。而從該計劃終止日的股價（6.22元）來看，其已低于員工回購價格。

11月初，仁和藥業(yè)發(fā)布公告稱，董事長楊瀟的增持股份計劃已實施完成，合計增持公司股份1457.75萬股，占公司總股本的1.04%，合計增持金額為1億元。不過，增持之后并沒有振奮投資者的信心，反倒有股民擔(dān)心其是否將在6個月鎖定期過后，也就是年報窗口期進(jìn)行拋售。截至11月22日收盤，仁和藥業(yè)報收7元，微跌0.57%。

來源：國際金融報查看更多