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原標(biāo)題：五年來我國(guó)國(guó)際收支首次出現(xiàn)赤字，年國(guó)哪些原因造成資金凈流出？

2023年，國(guó)際國(guó)服我國(guó)國(guó)際收支自2019年以來首次出現(xiàn)赤字，收支首次博魚APP綜合從2022年的出現(xiàn)赤字出投凈流入763億美元，轉(zhuǎn)為凈流出687億美元。原因2023年的造成資金資中中外資金，從哪些渠道離開我國(guó)了？資本凈流出，凈流對(duì)我們的年國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民幣穩(wěn)定構(gòu)成挑戰(zhàn)。

根據(jù)外匯管理局上周更新的凈流《銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)時(shí)間序列》數(shù)據(jù)表中的數(shù)據(jù)，自2021年我國(guó)國(guó)際收支凈流入達(dá)到歷史高峰之后，年國(guó)博魚APP綜合凈流入連續(xù)兩年萎縮，2023年更是從凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，成為2019年以來第一個(gè)資金凈流出的年份。

10年前的2015年開始，我們當(dāng)時(shí)經(jīng)歷了四年國(guó)際收支逆差，即資本凈流出。2015年流出1940億美元，2016年創(chuàng)下資本流出最高峰，達(dá)到3053億美元，直到2019年才恢復(fù)資本凈流入。

2015-2018年我國(guó)資本凈流出，源于特朗普上臺(tái)后的貿(mào)易戰(zhàn)，以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)從2010年及之前的2位數(shù)的高速增長(zhǎng)迅速跌落到2015年之后的7%以下的中速。

國(guó)家外匯管理局每月統(tǒng)計(jì)的《銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)時(shí)間序列》，記錄了企業(yè)和家庭通過貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、初次和二次收入等經(jīng)常賬戶，以及直接投資、證券投資和其他投資等資本與金融賬戶，與海外交易的資金收入、支出和收支差額。該表格是觀察中國(guó)國(guó)際收支中資金流入、流出最權(quán)威的渠道。

從最近5年的趨勢(shì)看，初次收入和二次收入（直接投資的回報(bào)）這幾年一直呈現(xiàn)加速流出的趨勢(shì)，從2019年凈流出1481億美元，穩(wěn)步擴(kuò)大到2023年凈流出2490億美元，

證券投資和其他投資是從2022年最早開始凈流出的，2022年分別凈流出了1918和298億美元，2023年繼續(xù)凈流出172和218億美元，但流速減緩。

商品貿(mào)易一直為凈流入，但在2023年外匯局口徑的商品貿(mào)易順差從2022年的4774億美元縮小到4083億美元，減少了14.5%；服務(wù)貿(mào)易一直為逆差，即凈流出，也從之前凈流出逐年縮小，在2023年再次擴(kuò)大到凈流出1038億美元，是2022年凈流出金額的2.3倍。

如果單獨(dú)觀察2023年的資本凈流出，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，與2022年對(duì)比，我們國(guó)際收支平衡表中的凈收入減少了1450億美元，其中影響最大的是直接投資，凈收入比2022年減少了1516億美元，其次是貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的凈收入分別比2022年減少了691和590億美元，初次和二次凈收入比2022年減少了295億美元。在我們印象中流出最多的證券投資，實(shí)際上比2022年少流出了1746億美元。

2023年直接投資凈流出1185億美元，比2022年減少了1516億美元，其主要受西方投資者分散投資和跨國(guó)公司實(shí)行生產(chǎn)鏈的近岸外包和友岸外包，將生產(chǎn)鏈轉(zhuǎn)向東南亞、印度、墨西哥和東歐等地的影響。由于我國(guó)制造業(yè)大多處于生產(chǎn)鏈的下層，為確保訂單，中國(guó)企業(yè)需要跟隨跨國(guó)公司的生產(chǎn)鏈轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移，這在一定程度加大了資本的流出規(guī)模。

而商務(wù)部發(fā)表的數(shù)據(jù)也顯示，2023年，全國(guó)實(shí)際使用外資金額11339億元人民幣，同比下降8.0%。其中制造業(yè)實(shí)際使用外資金額3179億元人民幣，下降1.8%；服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資金額7761億元人民幣，下降13.4%。

在十年前的貿(mào)易戰(zhàn)中的2015和2016年，我國(guó)直接投資凈流出33和1055億美元。2023年的凈流出規(guī)模，創(chuàng)下歷史最大。

服務(wù)貿(mào)易凈流出（逆差）規(guī)模突然從2022年的448億美元擴(kuò)大到1038億美元，主要原因是取消疫情防控之后，我們?cè)诤Ｍ獾姆?wù)購(gòu)買支出大幅度增加，但我們的服務(wù)出口反而大幅度下降。

商務(wù)部的服務(wù)出口數(shù)據(jù)還未公布，但外匯局的服務(wù)出口收入從2022年的3663億美元下降到了3221億美元，下降了12.1%；服務(wù)進(jìn)口則增加了18.7%至5520億美元。

其中影響較大的，一是旅行貿(mào)易逆差從2022年的1081億美元擴(kuò)大到1817億美元，這一項(xiàng)就增加了736億美元的凈流出；二是運(yùn)輸貿(mào)易逆差從2022年的239億美元擴(kuò)大到842億美元，增加了603億美元的凈流出。

伴隨外資企業(yè)縮小和撤出中國(guó)業(yè)務(wù)的資金外流，將導(dǎo)致勞動(dòng)崗位供給的減少，稅收和出口的減少，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，是非常令人擔(dān)憂的。

日本企業(yè)組成的中國(guó)日本商會(huì)2023年11~12月實(shí)施的會(huì)員企業(yè)調(diào)查顯示，近5成企業(yè)表示，2023年在中國(guó)的投資額將“比上年減少”或完全“不投資”。

中國(guó)美國(guó)商會(huì)發(fā)布2023年度的《中國(guó)商務(wù)環(huán)境調(diào)查報(bào)告》顯示，55%的受訪美商不再將我國(guó)視為首要或前三大的投資目的地，創(chuàng)該調(diào)查25年以來的新高

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年11月底，我國(guó)制造業(yè)等工業(yè)領(lǐng)域的外國(guó)企業(yè)數(shù)量比上年同期減少了0.4％。在7月減少到了2004年11月以來的低水平。

此外，富裕階層的資金流出被認(rèn)為也擴(kuò)大了凈流出的規(guī)模。

從歷史資料來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期，也是資本凈流入的高峰期。當(dāng)資本凈流入規(guī)?？s小時(shí)，往往會(huì)導(dǎo)致我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度趨緩，人民幣匯率走低。

2022年，我們的國(guó)際收支順差從上一年的3564億元縮小到763億元，GDP增速?gòu)纳弦荒甑?.1%回落到3%，人民幣美元平均匯率比上一年下跌4.3%；2022年，我們的國(guó)際收支從上一年順差763億元，繼續(xù)萎縮為逆差687億美元，GDP增速在下調(diào)了基數(shù)0.45%后，增長(zhǎng)5.2%，人民幣美元平均匯率比上一年下跌5%。

【作者：徐三郎】查看更多